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北京秒速赛车规律省广股份:业绩符合预期未来看好公司向全营销产业链拓展

2018.06.03

秒速赛车

未知


  公司业绩符合我们预期。公司2015年1-9月收入61.4亿元,同比增长51.7%,归母净利润3.54亿元,同比增长40.3%,对应稀释EPS为0.39元/股;符合我们及市场的预期(公司预计1-9月盈利2.91-3.66亿元);其中15Q3收入22.9亿元,同比增长60.7%,归母净利润1.56亿元,同比增长76.1%。

  毛利率费用率基本稳定,业绩增长来源于内生和外延的收入增加。15Q3公司毛利率上升0.26pct至19.3%,销售费用率下降0.9pct至6.66%,管理费用率上升0.19pct至2.0%,报告期内公司业绩增长来自于内生业务带来的收入增长,以及所收购的上海雅润、上海恺达、广州中懋的并表效应。

  数字营销布局进一步扩大。1)15Q3公司拟再融资以建立大数据精准营销系统,系统涵盖全息用户画像系统、企业智能市场管理平台和全媒体智动交易平台三方向,以提升公司精准营销能力;2)15Q3公司收购蓝门数字51%股权、晋拓文化80%股权和省广先锋全部剩余股权,覆盖快消品、北京秒速赛车规律汽车和游戏等行业的数字营销业务,数字营销覆盖面进一步扩大。

  盈利预测与投资评级。考虑本次增发收购以及收购标的利润贡献,预计15/16/17年全面摊薄备考EPS分别为0.75/0.94/1.19元,当前股价对应同期PE为28/23/18倍。公司正积极通过“内生+外延”的方式向数字营销大力进军,未来可能进一步进军娱乐营销、体育营销、IP内容营销等整合营销传播的全链条业务,产业链整合值得期待,看好公司长期成长,维持“增持”评级。